Eelmisel aastal oli Gazprom Neft Venemaa aktsiaturu kapitaliseerituse osas kasvuliidrite hulgas. See on kallinenud 42%. EttevÔtte aktsiad omavad head potentsiaali, jÀÀdes alaga vÔrreldes alahinnatuks ja teevad parandusi.
Investeerimisidee
Soovituse kokkuvÔte
- Gazprom Neft on naftatootmise ja rafineerimise osas ĂŒks kolmest suurimast Venemaa ettevĂ”ttest.
- Ta tegeleb aktiivselt aktsiate kogumisega. Toodangu taastumine uutest varudest moodustas eelmisel aastal 163%.
- Gazprom Nefti sĂŒsivesinikuvarud kestavad 17 aastat (vastavalt PRMS-i standarditele).
- EttevĂ”tte kĂ€ive, EBITDA ja puhaskasum nĂ€itasid aasta dĂŒnaamilist kasvu. See juhtus tĂ€nu naftatoodangu suurenemisele ja hindade taastumisele 2-3 kvartalis..
- Gazprom Neftil on mugav netovÔlg. EttevÔte on peamiste kordistajate jÀrgi alahinnatud (vÔrreldes sarnaste nafta- ja gaasiettevÔtetega).
- Riskide hulgas on vÀga madal vabatulu ja riigile kuulunud Gazpromi aktsiate pÔhimahu koondumine.
- On oht, et ettevÔtte vÀlisprojektide suhtes rakendatakse sanktsioone ja et riik reguleerib naftasaaduste siseturgu.
PÔhinÀitajate kokkuvÔte
Finami maaklerfirma analĂŒĂŒtikud soovitavad osta Gazprom Nefti aktsiad sihthinnaga 402,00 RUB..
Emitendi lĂŒhikirjeldus
Gazprom Neft on vertikaalselt integreeritud nafta- ja gaasiettevÔte. Kontserni struktuur hÔlmab enam kui 70 Ôlitootmis-, rafineerimis- ja turustamisettevÔtet. Need asuvad Venemaal, lÀhiriikides ja kaugel vÀlismaal. Gazprom Neft on esimene ettevÔte, kes alustas naftatootmist Venemaa Arktika riiulil.
Gazprom Nefti aktsiate dĂŒnaamika ja RTS-i indeks
- Rahvusvaheliste PRMS-standardite kohaselt kasvasid 31. detsembril 2018 Gazprom Nefti tĂ”estatud ja tĂ”enĂ€oliste kategooriate sĂŒsivesinike koguvarud (sealhulgas osa ĂŒhisettevĂ”tetes) 2,2%, 2,84 miljardini TOE. e. (Ă”li ekvivalent).
- TĂ”estatud sĂŒsivesinikuvaru 2018. aasta lĂ”pus on hinnanguliselt 1,56 miljardit tonni naftaekvivalenti. e., mis on 2,8% rohkem kui 2017. aasta lĂ”pus.
- 2018. aastal suurendas Gazprom Neft nafta- ja gaasikondensaadi tootmist 2017. aastaga vĂ”rreldes 0,9%, 62,99 miljoni tonnini. Gaasi tootmine suurenes 9,4%, 37,2 miljardi kuupmeetrini. Ăldiselt suurendas ettevĂ”te 2018. aastal oma sĂŒsivesinike tootmist eelmise aastaga vĂ”rreldes 3,5%, 92,88 miljoni tonnini naftaekvivalendina..
- Töötlemise maht oma tehastes ja ĂŒhisettevĂ”tetes ulatus 42,91 miljoni tonnini. See on 7,0% rohkem kui eelmise aasta tulemus. Kasv tulenes kontserni tehaste plaaniliste remonditööde lĂ”petamisest 2017. aastal.
- Gazprom Nefti peamine omanik on gaasimonopol Gazprom. Ta kontrollib 95,68% aktsiatest. ĂlejÀÀnud 4,32% on vabalt ujuvad.
Finantstulemused
Finantstulemuste kokkuvÔte
Soodne turupositsioon â kĂ”rged naftahinnad, rubla nĂ”rgenemine ja naftatoodete kĂ”rgemad hinnad aasta teises ja kolmandas kvartalis â mÀÀrasid heaks tulemuseks. Aastaaruannete kohaselt kasvas kĂ€ive aastaga 24,2%, 2,489 miljardi rubla juurde.
VĂ”rreldes teiste nafta- ja gaasiettevĂ”tetega on Gazprom Neft vĂ€hem sĂ”ltuv ekspordist. MĂŒĂŒk siseturul moodustas 43,2% mĂŒĂŒgitulust. Toornafta eksport annab sellest 22,2% ja naftatoodete eksport â 13,3%.
Korrigeeritud EBITDA (kasum enne intresse, tulumaksu ja kulumit) kasvas 45,1%, 799,5 miljardi rubla juurde. AktsionÀridele kuuluv puhaskasum oli 2018. aastal 376,7 miljardit RUB. See kasvas 48,7%.
Eelmisel aastal sisenes ettevÔte vaba rahavoo (FCF) tsooni, viies lÔpule olulised infrastruktuuri investeeringud uutesse suurtesse tootmisprojektidesse. 2018. aastal ulatus vaba rahavoog 162,3 miljardi rublani, hoolimata asjaolust, et kapitalikulutused kasvasid 2017. aastaga vÔrreldes 5,1%, 375,2 miljardi rublani.
NetovĂ”lg vĂ€henes 2018. aasta lĂ”pus aastaga 9,6%, 527,9 miljardi rublani. NetovĂ”la ja EBITDA suhe vĂ€henes 0,73Ń -ni.
Allpool on toodud 2019. aasta majandustulemuste prognoos.
Peamiste finantsnÀitajate prognoos
Dividend
Dividendipoliitika on fikseerinud aktsiatelt aastas makstavate dividendide miinimumsumma. See suurus ei tohiks olla vÀiksem kui suurem jÀrgmistest nÀitajatest:
- 15% Gazprom Neft Grupi konsolideeritud finantstulemustest IFRS-i kohaselt.
- VÔi RAS-i jÀrgi 25% ettevÔtte puhaskasumist.
Firma ei ole otseselt riigi kontrolli all, vaid seda kontrollib Gazprom. SeetÔttu ei kohaldata seda ametlikult valitsuse nÔudele maksta 50% IFRS-i kohaselt kasumist dividendidena..
2017. aastal naasis ettevÔte vahepealsete dividendide maksmise tava juurde. 2017. aasta 9 kuu eest maksti dividende 10 rubla lihtaktsia kohta ja 2017. aasta dividendide kogusumma oli 15 rubla aktsia kohta. 2018. aasta 9 kuu tulemuste pÔhjal said aktsionÀrid dividende kursiga 22,05 rubla aktsia kohta.
Gazprom Neft dividendid
Aasta kogu dividendi suurus ja kuupÀev pole veel teada antud. EttevÔtte juht Aleksander Djukov teatas, et Gazprom Neft soovib eraldada dividendideks 35% oma IFRS puhaskasumist. Selle teabe ja 2018. aasta puhaskasumi summa pÔhjal vÔib aasta dividendide suurus olla 27,8 rubla aktsia kohta. Kuid 9 kuu eest on juba makstud 22,05 rubla. SeetÔttu vÔib dividendide summa kokku olla 5,75 rubla aktsia kohta.
VÔrdlussuhted
VÔrdlus teiste tööstusharu ettevÔtetega
VĂ”rdluseks kasutasid analĂŒĂŒtikud tööstuse ettevĂ”tete nĂ€itajaid, mis on kapitaliseerituse ja tootmisparameetrite osas vĂ”rreldavad..
Hinnang
EttevÔttel on mugav netovÔlg. Vaatamata kapitaliseerituse mÀrkimisvÀÀrsele suurenemisele naftahindade tÔusust tulenevalt eelmisel aastal, nÀib Gazprom Neft vÔtmekordsete osas alahinnatud. TÔenÀoliselt mÀngib selles rolli kuulumine Gazpromi, mida riik tÀielikult kontrollib, samuti ÀÀrmiselt madal vaba ujuvus.
AnalĂŒĂŒtikud on arvutanud sihtvÀÀrtuse 2019. aasta prognoositud EV / EBITDA kordaja alusel. VĂ”ttes arvesse riigiriski (Vene Föderatsiooni Ă€ri- ja investeerimiskliima halvenemise ohtu) ja riski, mis on seotud ettevĂ”tte kontrolliga riigi poolt, rakendasid nad 30% allahindlust.
2019. aasta EV / EBITDA sihtvÀÀrtus.
Prognoositav koguvÀÀrtus oli 29,777 miljonit dollarit, 6,28 dollarit vÔi 403 rubla lihtaktsia kohta hindamispÀeva vahetuskursi jÀrgi.
Finami maaklerfirma analĂŒĂŒtikud soovitavad osta Gazprom Nefti aktsiaid, mille kasvupotentsiaal on kuni 25% (keskpikas perspektiivis).
Sarnased artiklid
- Kas peaksite ostma Facebooki aktsiaid â Investidea
Kui mĂ”tlete, kas osta Facebooki aktsiaid vĂ”i mitte, siis uurige seda investeerimisideed maaklerfirma Finami analĂŒĂŒtikutelt. Nad hindasidâŠ
- Miks osta varusid kohe â tĂ”estatud faktid
Aktsiad on kĂ”igile taskukohane investeerimisvahend. Pikas perspektiivis toovad nad sissetulekud kĂ”rgemaks kui pangahoiused, kaitsevad raha inflatsiooni eestâŠ
- Millised aktsiad 2018. aastal algajale investorile investeerida
Aktsiaturu tĂ”usutrend on kestnud kaheksandat aastat jĂ€rjest, mis on algajale Ă”ige vara valimisel keeruline ĂŒlesanne. LĂ”ppude lĂ”puksâŠ
Kas Gazprom Nefti aktsiate ostmine on vÀÀrt? TuruanalĂŒĂŒtikud vĂ”ivad anda parema ĂŒlevaate sellest ettevĂ”ttest, selle finantsseisust, arengustrateegiast jne, et aidata teil otsust langetada. Soovitan konsulteerida ekspertidega enne investeerimisotsuse tegemist.
Kas tasub osta Gazprom Nefti aktsiaid? See sĂ”ltub teie investeerimiseesmĂ€rkidest ja riskivalmidusest. Enne otsustamist peaksite uurima Gazprom Nefti finantsnĂ€itajaid ning analĂŒĂŒsima turuolukorda. Samuti vĂ”iksite konsulteerida finantsnĂ”ustajaga. Tuletan meelde, et aktsiaturg on volatiilne ja vĂ”ib pĂ”hjustada nii kasu kui ka kahjumit.